Qual o Potencial de Valorização das Ações da Nvidia?

No início de junho do ano passado, escrevi um artigo com um título idêntico para tentar descobrir quanto potencial de valorização as ações da Nvidia (NASDAQ: NVDA) poderiam oferecer. Tenho que admitir que minha previsão estava bem longe da realidade.

As ações da Nvidia subiram 196% desde que aquele artigo foi publicado, mais do que triplicando em valor. Minha estimativa era de que essa ação de semicondutores de alto desempenho poderia quase dobrar de valor em um período de três anos, mas superou essas expectativas por uma enorme margem.

Vamos ver por que isso aconteceu e verificar quanto potencial de valorização essa fabricante de chips de alto desempenho pode oferecer após os ganhos extraordinários registrados no último ano.

O Crescimento da Nvidia Superou as Expectativas de Wall Street

Há um ano, os analistas esperavam que a Nvidia entregasse US$ 42,9 bilhões em receita e US$ 7,68 por ação em lucros para o ano fiscal de 2024. Em vez disso, a empresa encerrou o ano fiscal com lucros ajustados de US$ 12,96 por ação em uma receita de US$ 60,9 bilhões. Também é importante notar que os analistas previam que a Nvidia entregaria uma receita de US$ 50,6 bilhões para o ano fiscal de 2025 e US$ 62,7 bilhões em 2026.

No entanto, como o gráfico a seguir indica, as expectativas dos analistas para a Nvidia simplesmente dispararam no último ano.

Isso não é surpreendente, pois a fabricante de chips tem apresentado um crescimento melhor do que o esperado trimestre após trimestre, graças à enorme demanda por seus chips de inteligência artificial (IA). Por exemplo, no primeiro trimestre do ano fiscal de 2025 (que terminou em 28 de abril), a receita da Nvidia aumentou 262% ano a ano, atingindo US$ 26 bilhões, e os lucros aumentaram 461%, alcançando US$ 6,12 por ação.

Esse forte crescimento levou os analistas a elevar ainda mais suas expectativas de crescimento para a empresa, como refletido no gráfico anterior. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, diz que esse crescimento impressionante veio para ficar, pois “empresas e países estão se associando à Nvidia para transformar os data centers tradicionais de trilhões de dólares em computação acelerada e construir um novo tipo de data center — fábricas de IA — para produzir uma nova commodity: a inteligência artificial”.

Nvidia Lidera a Revolução da IA

Os investidores devem notar que a Nvidia desempenha um papel pioneiro na proliferação da IA com suas ofertas de hardware e software. A empresa controlava massivos 94% do mercado de unidades de processamento gráfico (GPUs) de IA no ano passado e está enfrentando pouca concorrência nesse espaço, apesar dos esforços de seus rivais. Com o mercado global de GPUs previsto para apresentar um crescimento anual de 31% até 2032 e gerar US$ 594 bilhões em receita anual no final do período de previsão, há espaço para a Nvidia continuar crescendo em um ritmo robusto a longo prazo.

Além disso, a Nvidia possui outros catalisadores além do mercado de data centers de IA. Ela é a principal fornecedora de GPUs usadas em computadores pessoais (PCs), com uma participação de mercado estimada em 88%. Isso coloca a empresa em uma posição sólida para registrar um crescimento incremental saudável no futuro, graças à oportunidade lucrativa presente no mercado geral de GPUs.

Crescimento Saudável dos Lucros Indica Mais Potencial de Valorização

Os investidores já viram como a receita da Nvidia está projetada para crescer nos próximos três anos fiscais. A boa notícia é que o crescimento da receita também se refletirá nos lucros. Os analistas esperam que os lucros da empresa aumentem a uma taxa anual de 43% nos próximos cinco anos. Com base nos lucros fiscais de 2024 de US$ 1,21 por ação, os lucros da Nvidia poderiam subir para US$ 7,24 por ação após cinco anos.

Multiplicando os lucros projetados após cinco anos pelo múltiplo de lucros futuros do Nasdaq-100 de 29 (usando o índice como proxy para ações de tecnologia), isso aponta para um preço das ações de US$ 210. Isso representaria um aumento de 78% em relação aos níveis atuais.

No entanto, com a oportunidade de mercado de trilhões de dólares em que a empresa está posicionada e o ritmo acelerado em que seus mercados finais, como chips de IA, estão crescendo, não seria surpreendente ver essa ação de tecnologia entregando ganhos mais fortes nos próximos cinco anos e superando a meta de preço de US$ 200 nas estimativas mais otimistas.

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